Verhuur- en projectontwikkelingsactiviteiten separaat beoordelen voor BOF SW: verhuuractiviteiten geen materiële onderneming

Erflaatster laat certificaten van aandelen in drie BV''s na. De erven doen voor wat betreft de belangen in de BV''s een beroep op de bedrijfsopvolgingsfaciliteit (hierna: BOR). Zij stellen dat de vennootschappen met hun volledig vermogen een materiële onderneming drijven, waardoor zij in aanmerking komen voor de BOR. Een van die vennootschappen, BV X, doet enerzijds aan verhuur van vastgoed en anderzijds aan vastgoedprojectontwikkeling. Het Hof heeft geoordeeld dat de verhuuractiviteiten geen materiële onderneming vormen, zodat de BOR niet van toepassing is op het daarmee gemoeide vermogen. 
Volgens de Hoge Raad is het oordeel van het Hof juist dat de projectontwikkelings- en verhuuractiviteiten tezamen niet één onderneming vormen en de verhuuractiviteiten op zichzelf bezien ook geen onderneming vormen, zodat de BOR alleen van toepassing is op het vermogen dat is toe te rekenen aan de projectontwikkelingsactiviteiten. Het Hof heeft echter de kwalificatie van een aantal panden onvoldoende gemotiveerd, omdat het Hof de kwalificatie van de inspecteur heeft gevolgd zonder zich uit te spreken over het hierover bestaande geschil. Hiervoor moet verwijzing volgen naar Hof Den Haag om te bepalen welke panden in redelijkheid aan de projectontwikkelingsactiviteiten kunnen worden toegerekend.