Lening verstrekt voordat sprake is van aandeelhouderschap is niet onzakelijk

Informal investor X verstrekt een achtergestelde converteerbare geldlening (rente 4%) en een achtergestelde niet-converteerbare geldlening (rente 7%) aan E BV. Als voorwaarde om de leningen te verstrekken geldt dat X ook een belang van 7,5% in E BV moet nemen. Na enkele jaren wordt E BV geliquideerd. X waardeert de vordering op E BV af. De Inspecteur staat de afwaardering niet toe, omdat sprake zou zijn van een onzakelijke lening. De Hoge Raad staat de aftrek echter wel toe, omdat het aandelenbelang van X voortvloeit uit het verstrekken van de leningen. Een lening is niet onzakelijk als de belastingplichtige voorafgaand aan het verstrekken van de lening nog geen aandeelhouder is en de belastingplichtige in het kader van die verstrekking door toekenning van aandelen medegerechtigd wordt tot de winst van de vennootschap en de houder van de meerderheid van het aandelenkapitaal geen leningen verstrekken aan de vennootschap.