Toepassing bedrijfsopvolgingsfaciliteit SW op verwaterd aandelenbelang

E is in 2010 overleden. Tot zijn nalatenschap behoort een aandelenbelang van 6,89% in A BV. De helft van dit belang heeft E geschonken gekregen van B. A BV is een houdstermaatschappij met belangen in diverse actieve vennootschappen over de hele wereld. Een van die vennootschappen betreft een limited, waarin A BV ten tijde van het overlijden van E een belang hield van 70,6%. In geschil is of de bedrijfsopvolgingsregeling in de Successiewet van toepassing is op het door V geërfde belang in A BV voor zover dit het belang in de limited vertegenwoordigt.
Het Hof heeft te oordelen over de vraag of de bezittingen en de schulden van de limited aan A BV kunnen worden toegerekend op grond van art. 35c lid 5 SW. Het Hof oordeelt dat E geen indirect aanmerkelijk belang in de limited hield. Wel houdt E een belang kleiner dan 5% maar minimaal 0,5% in de limited. Het Hof oordeelt dat toerekening in dit geval niet mogelijk is, omdat niet aan de gestelde voorwaarden wordt voldaan. Volgens het Hof is voor toerekening vereist dat het belang dat B heeft geschonken aan E te eniger tijd een aanmerkelijk belang heeft gevormd en uitsluitend door schenking van de aandelen aan E is verwaterd. Van verwatering van het aanmerkelijk belang is in dit geval geen sprake, omdat B ook na de schenking nog een aanmerkelijk belang in de limited hield.